يمكن أن تستعد أسهم القنب للارتفاع بعد سنوات من الركود، يغذيها تفاؤل المستثمرين بشأن إمكانية وضع قواعد اتحادية جديدة للمنتجات المشتقة من القنب وإشارات إلى أن الرئيس دونالد ترامب يمكن أن تتخذ موقفا أكثر تساهلاً بشأن الماريجوانا.

شهدت شركات القنب المتداولة علنًا حصتها من الصعود والهبوط. مقتنيات الصيف أعلنت عن أرباح يوم الأربعاء والتي شهدت إيرادات بلغت 203 ملايين دولار، بارتفاع طفيف عن الربع السابق ولكن بانخفاض 6٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، سجلت Verano خسارة صافية قدرها 44 مليون دولار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى رسوم انخفاض القيمة بقيمة 5 ملايين دولار على منشأة في ولاية بنسلفانيا و10 ملايين دولار في حالات الطوارئ القانونية نتيجة للتسوية.

في الأسبوع المقبل، اثنان من عمالقة القنب الأمريكيين، كوراليف و حقيقة، من المقرر أن تتبع في تقارير الأرباح. وفي حين انخفض القطاع بنسبة 10٪ تقريبًا هذا العام، استنادًا إلى صناديق الاستثمار المتداولة التي تركز على القنب، فإن بعض المديرين التنفيذيين، مثل الرئيس التنفيذي لشركة ماركات تيلراي، لا تزال متفائلة بشأن التحول. بالفعل، في أكتوبر، ماركات تيلرايارتفع السهم بنسبة 22٪ بعد الإعلان عن نتائج الربع الأول المالية الأفضل من المتوقع.

وقال إروين سيمون، الرئيس التنفيذي لشركة Tilray، لشبكة CNBC: “يمكننا أن ننظر إلى نقطة انعطاف حقيقية للقنب. إذا مضت الإصلاحات قدمًا، فقد يجذب ذلك المزيد من الشركات للقيام بأعمال تجارية في الولايات المتحدة”.

هناك ثلاثة تطورات تدفع النمو: احتضان ترامب الواضح لتغطية الرعاية الطبية لاتفاقية التنوع البيولوجي، وهو مركب غير مسكر مشتق من القنب؛ تصريحات الرئيس بشأن إعادة تصنيف حالة مخدرات الماريجوانا؛ والحركة في الكونجرس لتنظيم القنب.

وفي الوقت نفسه، أصبح القنب أكثر شعبية من أي وقت مضى. اعتبارًا من تقرير عام 2024، تجاوز استخدام الماريجوانا اليومي أو شبه اليومي الشرب اليومي في الولايات المتحدة، بناءً على تحليل من 40 عامًا من البيانات من جامعة كارنيجي ميلون.

ارتفعت القيمة السنوية للإنتاج الأمريكي من الحشيش بنسبة 40% العام الماضي مقارنة بالعام السابق له، حسب إلى وزارة الزراعة، ومن المتوقع الآن أن تصل المنتجات المشتقة من القنب، والتي تشمل اتفاقية التنوع البيولوجي والمواد القائمة على الماريجوانا، إلى سوق عالمي بقيمة 160 مليار دولار بحلول عام 2032، وفقًا لـ جراند فيو للأبحاث.

ارتفع التفاؤل في سوق القنب في سبتمبر بعد أن شارك ترامب مقطع فيديو الحقيقة الاجتماعية التي روجت لتغطية الرعاية الطبية لاتفاقية التنوع البيولوجي وقدمت ادعاءات غير مثبتة لمكافحة الشيخوخة حول المادة.

تم إنتاج الفيديو بواسطة مشروع الكومنولث – التي تدافع عن كبار السن الذين يستخدمون القنب والتي أسسها ويمولها ملياردير بالم بيتش هوارد كيسلر – وناشدت الرئيس مباشرة.

معروفة ببطاقات الائتمان التقاربية الرائدة، كيسلر تحولت إلى الدعوة للقنب في عام 2019 ولكنها كانت في فلك ترامب منذ عام 2005 على الأقل، حيث حضرت زفاف ترامب لميلانيا ترامب والظهور في مارالاغو و عشاء الدولة. ولم يستجب كيسلر ولا البيت الأبيض لطلب التعليق على الأمر.

تفاعلت مخزونات القنب فورًا مع الفيديو. وفي يوم نشره، ارتفعت أسهم Tilray بنسبة 42%، في حين ارتفعت أسهم Tilray بنسبة 42% فجر القنب وارتفعت أسهم الشركة بنسبة 25% نمو المظلة قفز 18% و مجموعة كرونوس ارتفع السهم 15.5%

وقال آدم سميث، المدير التنفيذي للمعهد: “رأى الكثير من الأشخاص في الصناعة أنه (ترامب) ينشر الفيديو كمفاجأة بعض الشيء، لكننا نعتقد أنه يحاول قياس شعور الجمهور تجاه منتجات القنب”. مشروع سياسة الماريجوانا، الذي يدعو إلى تقنين الماريجوانا. “يطلق عليه بعض الناس اسم” تأثير ترامب “، ويعتقدون أنه إذا مال إلى اتفاقية التنوع البيولوجي، فمن المحتمل أن يدعمه جمهوريون آخرون.”

هناك محدودة بيانات على جرعات فعالة من CBD لعلاج الالتهاب أو الألم المزمن، خاصة عند كبار السن، وفقًا للمعاهد الوطنية للصحة. كيفن سابيت، رئيس النهج الذكي للماريجواناوقالت منظمة تعارض الماريجوانا إن الناس يبالغون في رد فعلهم تجاه هذا المنشور.

وقال ثابت لشبكة CNBC: “إنه أمر مبالغ فيه للغاية أن نقول إن مشاركة أو اثنتين هي بمثابة تأييد كامل للإصلاح”. “في كثير من الأحيان لا تتماشى منشوراته مع المواقف السياسية الرسمية.”

حتى الآن، لدى إدارة الغذاء والدواء فقط موافقة أحد الأدوية المعتمدة على اتفاقية التنوع البيولوجي، Epidiolex، لعلاج أشكال نادرة من الصرع. وقالت ميج هاني إن الاستخدامات الأخرى تفتقر إلى الأدلة العلمية ولها تأثيرات “غير معروفة إلى حد كبير”. مخرج من مختبر أبحاث القنب في جامعة كولومبيا.

يضيف منشور ترامب أيضًا إلى الزخم حول تنظيم القنب – وهو نوع مختلف من نبات الماريجوانا الذي لا يسبب “ارتفاعًا، وفقًا لـ مراكز السيطرة على الأمراض والوقاية منها – والتي تم تقنينها بموجب فاتورة المزرعة 2018. يدرس الكونجرس تحديثات لمشروع القانون بحلول نهاية العام والتي يمكن أن تتبنى معايير اتحادية طال انتظارها لوضع العلامات والاختبار والسلامة على المنتجات المشتقة من القنب التي تركت غير منظمة بموجب القانون الأصلي.

وقالت باميلا إبستاين، كبيرة المسؤولين القانونيين والتنظيميين في شركة Terpene Belt Farms لإنتاج القنب: “التنظيم ليس مخيفًا، طالما أنه فعال، لأنه كلما كانت الخطوط أكثر وضوحًا، كلما كان من الأفضل أن تكون في العمل (عندما) لا يكون لديك فأس يلوح في الأفق فوق رأسك”.

أدى تقنين عام 2018 إلى إنشاء سوق قنب بقيمة 1.6 مليار دولار بحلول عام 2023، وفقًا لـ جراند فيو للأبحاث. وقالت شركة البيانات إن منتجات CBD المشتقة من القنب التي تحتوي على أقل من 0.3٪ من رباعي هيدروكانابينول (THC) – المركب ذو التأثير النفساني المسؤول عن الارتفاع – تم تقنينها بموجب مشروع القانون وانتشرت بسرعة في العلكة والمشروبات والكريمات وحتى علاجات الحيوانات الأليفة، ومن المتوقع أن تحقق نموًا بأكثر من 20٪ بحلول عام 2030.

وقال سميث لشبكة CNBC إن فراغ الرقابة ترك المستهلكين عرضة لمنتجات ذات علامات خاطئة وغير مختبرة وغير آمنة في بعض الأحيان.

وقال سميث: “من الممكن أن ينمو قطاع القنب بسرعة كبيرة دون قواعد”. “ظهرت مشاكل مع بعض الأشياء التي تتنكر على أنها CBD ولكنها تحتوي على مستويات عالية من رباعي هيدروكانابينول (THC)، والمنتجات التي يتم تسويقها للأطفال وبعض المنتجات ذات العينات الملوثة.”

تتراوح المقترحات في الكونجرس من فرض حظر تام على القنب إلى تشديد حدود رباعي هيدروكانابينول (THC). ويمارس آخرون في صناعة القنب ضغوطًا من أجل وضع إطار “نموذج للكحول” – حيث تشرف إدارة الغذاء والدواء الأمريكية على سلامة المنتج، ويقوم مكتب ضرائب وتجارة الكحول والتبغ بإدارة الضرائب والتوزيع.

وقال سايمون، الرئيس التنفيذي لشركة Tilray: “القواعد الواضحة ليست مخيفة”. “إنها أفضل طريقة للنمو المستدام والتخلص من حالة عدم اليقين التي ميزت هذا المجال لسنوات.”

ويحذر أشخاص مثل إبستاين من أن الحظر الكامل يمكن أن يشل اقتصاد القنب، الذي يدعم حوالي 320 ألف وظيفة على مستوى البلاد، وفقًا لـ المائدة المستديرة للقنب الأمريكي والتقارير المتعلقة بالصناعة. لكن آخرين مثل مايكل مايز، الرئيس التنفيذي لشركة استشارات القنب الكم 9وقال إن أي شكل من أشكال المعايير الفيدرالية ضروري لإضفاء الشرعية على السوق وجذب المستثمرين المؤسسيين.

وقال مايز لشبكة CNBC: “إن اللوائح الفيدرالية من شأنها أن تساعد بعض المستثمرين على اعتبار الحشيش استثمارًا هامشيًا بأموالهم”. “بحلول العام المقبل، أصبح الأمر ممكنا. يمكن أن تكون القواعد الذكية والمتسقة هي المفتاح لإطلاق العنان للمليارات من النمو مع العمل على ضمان سلامة المستهلك”.

وأدى انفتاح ترامب الواضح على اتفاقية التنوع البيولوجي إلى إثارة التكهنات بأنه قد يذهب إلى أبعد من ذلك.

وفي أغسطس/آب، قال إن إدارته “تنظر” إعادة تصنيف الماريجوانا من أحد أدوية الجدول الأول – إلى جانب الهيروين وعقار إل إس دي – إلى دواء من الجدول الثالث.

وقال المناصرون إن هذه الخطوة لن تقنن الماريجوانا الترفيهية ولكنها ستسهل بيعها. ومن شأنه أيضًا تحسين الوصول إلى الخدمات المصرفية والمالية لأنه سيرفع بعض ضريبة IRS قيود، والتي تمنع شركات القنب من خصم النفقات القياسية. ويمكن للتغييرات أيضًا أن تخفف الحواجز التي تحول دون إجراء البحوث العلمية، والتي قال الخبراء إنها تم خنقها بموجب التصنيف الحالي للدواء.

“لإثبات أن للقنب فائدة طبية، نحتاج إلى إجراء تجارب كبيرة ومضبوطة، ولكن لا يمكننا فعل ذلك إذا كان من أدوية الجدول الأول. ونتيجة لذلك، هذا يعني أنك لا تستطيع إجراء الدراسات اللازمة لإعادة جدولة ذلك”، قال هاني. “إنها مثل لغز الدجاجة والبيضة.”

ووصف مسؤول بالبيت الأبيض عملية إعادة الجدولة بأنها مستمرة، وقال إن “جميع المتطلبات والتداعيات السياسية والقانونية قيد النظر”.

وقالت مصادر في صناعة القنب إن تفاؤل المستثمرين يتركز جزئيا على سوزي وايلز، كبيرة موظفي ترامب، التي عملت سابقا في شركة القنب. شركاء بالارد، وهي شركة ضغط في فلوريدا تمثل شركة Trulieve، إحدى أكبر شركات القنب الأمريكية. على الرغم من أن ويلز لم تكن مسجلة كعضو في جماعة ضغط في Trulieve، إلا أنها وصفت من قبل مصادر متعددة في صناعة القنب بأنها صديقة مقربة للرئيس التنفيذي لشركة Trulieve. كيم ريفرز. تحدث الناس دون الكشف عن هويتهم للحديث بصراحة عن هذا الأمر.

وفقًا لقسم الانتخابات في فلوريدا، أنفقت Trulieve أكثر من 100 مليون دولار لدعم إجراء اقتراع فاشل لإضفاء الشرعية على الحشيش الترفيهي للبالغين من العمر 21 عامًا أو أكبر. وبحسب ما ورد لعبت الشركة دورًا رئيسيًا في تأمين ترامب دعم ل مبادرة. بالنسبة للسباق الرئاسي، وفقًا لملفات لجنة الانتخابات الفيدرالية، تبرع Trulieve بمبلغ 750 ألف دولار للجنة تنصيب ترامب و250 ألف دولار أخرى إلى MAGA Inc. super PAC.

حضرت ريفرز حدثين قبل التنصيب، بما في ذلك عشاء لنائب الرئيس جيه دي فانس، وبحسب ما ورد انضمت إلى حملة لجمع التبرعات بقيمة مليون دولار في نادي ترامب للغولف في نيوجيرسي في أغسطس، حيث حثته على إعادة تصنيف الماريجوانا، حسبما ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال. ذكرت.

بعد يومين من جمع التبرعات، أدلى ترامب بتعليقاته حول تصنيف الماريجوانا.

ولم تستجب شركة ويلز وريفرز وترويليف لطلبات التعليق.

على الرغم من تفاؤل المستثمرين والمدافعين، فإن العديد من المشرعين الجمهوريين يتحركون لكبح جماح المنتجات المشتقة من القنب، مشيرين إلى مخاوف تتعلق بالسلامة.

وينبع رد الفعل العنيف من طفرة القنب بعد عام 2018، والتي تحولت بسرعة إلى تخمة. ارتفعت المساحة المرخصة بنسبة 445٪ مقارنة بالعام السابق بحلول عام 2019، وفقًا لمجموعة المناصرة والأبحاث التصويت القنبوقال الخبراء إن السوق أصبحت مشبعة بالمنتجات، مما أجبر العديد من تجار التجزئة والمنتجين على التحول أو الإغلاق.

“بسرعة كبيرة، أصبح هناك تضخم في المنتجات، وبالنسبة للكثير من الشركات، لم تكن النتائج المالية موجودة. لم يكن هناك نمو. كان لديك بعض الميزانيات العمومية الصعبة حقًا، وأعتقد أن المستثمرين لم يكونوا متأكدين من الأساسيات الأساسية،” قال مايكل جورنشتاين، الرئيس التنفيذي لمجموعة كرونوس.

وقال سميث إن السوق انتعشت اليوم لكنها تظل “الغرب المتوحش” بدون لوائح تنظيمية. أبحاث إدارة الغذاء والدواء مرتبطة هذا الصيف اتفاقية التنوع البيولوجي غير المنظمة إلى تلف الكبد المحتمل، ويحذر الخبراء من أن رباعي هيدروكانابينول (THC) الموجود في القنب يمكن تغييره كيميائيًا أو إضافته بكميات تجعله مسكرًا مثل الماريجوانا.

وقد استجاب المشرعون لمخاوف تتعلق بالسلامة.

خلال الصيف، قدم النائب الجمهوري عن ولاية ميريلاند آندي هاريس، مشروع قانون يعيد تعريف القنب لاستبعاد أي منتج يحتوي على مادة رباعي هيدروكانابينول “القابلة للقياس الكمي”، والذي أقرته لجنة في مجلس النواب على طول خطوط الحزب. وقد تقدمت لجنة المخصصات بمجلس الشيوخ بلغة مماثلة بالإجماع في يوليو/تموز، حيث دعا السيناتور ميتش ماكونيل، الجمهوري عن ولاية كنتاكي – الذي دافع عن جهود التشريع لعام 2018 – إلى استعادة “القصد الأصلي” للقانون. خدمة أبحاث الكونجرس تقرير وقال في أغسطس إن المقترحات ستحظر “بشكل فعال” جميع المنتجات المشتقة من القنب تقريبًا.

وبالنظر إلى المستقبل، قال الكثيرون في الصناعة إن المستقبل يعتمد على ما سيفعله ترامب بعد ذلك، خاصة في الأشهر القليلة المقبلة. وحتى تصور التغيير التنظيمي كان سبباً في تحفيز تفاؤل المستثمرين.

وقال جورنشتاين: “بالنسبة للكثيرين منا، المسألة ليست مسألة متى، بل ما هي اللوائح وكيف سيتم تطبيقها”. “إذا قدمت الإدارة المقبلة الوضوح، فهذا وحده يمكن أن يهز هذه الصناعة.”